五粮液：市场受中报预期回调 看好五粮液价值

　　我们预计公司中报收入增速区间约为15%~18%,由于季节效应以及提价效应引起的经销商打款节奏提前,二季度收入增速同比或略有下滑,当然也部分包含公司业绩季度间平滑的主观意愿。但我们认为,下半年看好公司直接受益于茅台严格控货产生的替代效应,同时公司淡季批价并未大幅上涨,随着中秋旺季的到来,公司一批价有望加速上涨并实现顺价,将为公司年内二次提价打开想象空间。因此,我们认为公司短期业绩波动不影响长期逻辑,重申“买入”评级。KWV客商网-商会、协会、校友会、俱乐部资源整合社交平台