安信证券：Fintech产业开启新的财富之门

【摘要】随着大数据、人工智能、区块链等新技术的高速发展，金融科技(FinTech)产业正袭卷全球。今年3月，花旗银行发布《数字化颠覆——金融技术如何迫使传统银行到达临界点》，明确指出金融科技已成趋势性变革，金融创新迎来新奇点，数万亿级金融市场利益再分配已经开启。

　　转自公众号 安信计算机(axzqjsj)ZwH客商网-商会、协会、校友会、俱乐部资源整合社交平台

　　随着大数据、人工智能、区块链等新技术的高速发展，金融科技(FinTech)产业正袭卷全球。今年3月，花旗银行发布《数字化颠覆——金融技术如何迫使传统银行到达临界点》，明确指出金融科技已成趋势性变革，金融创新迎来新奇点，数万亿级金融市场利益再分配已经开启。ZwH客商网-商会、协会、校友会、俱乐部资源整合社交平台

　　为了协助投资者对朝气蓬勃的金融科技产业有全面深刻的了解，我们特推出重磅专题报告《Fintech，开启新的财富之门》。报告通过对全球Fintech发展态势和有代表性的Fintech公司的深入剖析，前瞻性地提出“金融科技不是简单的IT新技术的复制，而是从0到1的金融创新”，金融科技使金融创新的成本和难度极大降低，使金融创新的想象空间和覆盖领域极大扩展，金融科技正在为传统金融业创造百年难得一遇的发展机遇。ZwH客商网-商会、协会、校友会、俱乐部资源整合社交平台

　　在调研中，我们欣喜地发现，国内的产业与资本、一级与二级市场在Fintech领域互动相当频繁。一些上市公司纷纷凭借其在金融IT领域的卡位优势，借助资本市场的力量，收购、投资、整合顶尖Fintech标的及团队，在助力传统金融机构拥抱Fintech的同时，积极向联合运营的商业模式转变，聚合反应一触即发。值得一提的是，无论在Fintech布局的深度还是广度上，中国互联网巨头都远超欧美。我们有理由相信，Fintech的世界巨头将在中国诞生。ZwH客商网-商会、协会、校友会、俱乐部资源整合社交平台

　　金融科技(FinTech)作为计算机板块最具业绩爆发性的领域之一，我们认为，一批上市公司将在聚合反应中爆发性成长。考虑到短期内，蚂蚁金服、京东金融、陆金所等世界级Fintech巨头登陆资本市场的强烈预期，Fintech必将成为今后一年中最具看点的投资领域之一。ZwH客商网-商会、协会、校友会、俱乐部资源整合社交平台

　　2015年9月至今，我们先后发布重磅研究报告《人工智能：现代科学皇冠上的明珠》、《区块链：互联网的诗和远方》、《人工智能：芯际争霸》，以前瞻性视角，持续引领A股市场对“颠覆性科技革命”的研究风潮!我们将秉持对新技术变革的满腔热情、对市场的敬畏和责任，继续密切追踪Fintech在一二级市场的动向。ZwH客商网-商会、协会、校友会、俱乐部资源整合社交平台

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　　Fintech席卷全球。Fintech(金融科技)主要指互联网公司或者高科技公司利用互联网、大数据、人工智能等新兴技术开展的低门槛金融服务。3月，花旗银行发布《数字化颠覆——金融技术如何迫使传统银行到达临界点》，预示着传统银行对Fintech从“看不见、看不起、看不懂”到着手发力的趋势性转变。ZwH客商网-商会、协会、校友会、俱乐部资源整合社交平台

　　全球Fintech领域现象级事件频发。2015年，Fintech在全球完成653笔交易，投资额直逼140亿美元，而在2011年，全球Fintech的投资金额仅为21亿美金。中国的Fintech投资从2014年的6亿美金增长到了2015年的27亿美金，投资额的大幅增长主要归因于大量超过一亿美金的交易，例如：众安保险(获得PE投资9.31亿美金)，陆金所(获PE投资4.85亿美金)，点融网(C轮融资获得2.07亿美金)。ZwH客商网-商会、协会、校友会、俱乐部资源整合社交平台

　　Fintech加速驱动金融产业深刻变革。Fintech将原本只有高净值客群可享受的信贷、财富管理等金融服务辐射向更广大的长尾客群。具体而言，Fintech先后重构“信贷、权益、保险、征信、网络支付”等子业务。其中，信贷业务被重构的关键点在于“去中介、服务长尾和协同效应”;股权投资被重构的关键点在于“去中心化、大众化”;保险业务被重构的关键点在于“C2B、碎片化”，支付业务被重构的关键点在于“入口化、利润转移”，征信业务的关键点在于“大数据”，即通过对海量数据进行处理，精确地评估用户信誉和投资风险。ZwH客商网-商会、协会、校友会、俱乐部资源整合社交平台

　　国内万亿级市场规模可期，世界级巨头有望诞生于中国。1、消费金融：中国消费信贷市场发展潜力巨大，有望在2020年达到44万亿元;2、中小微企业信贷：我国小微企业平均融资缺口超过20万亿，融资需求十分旺盛;3、我国长尾财富管理规模有望达到60万亿。我国互联网巨头对Fintech的布局深度和广度远超欧美公司， Fintech的世界巨头有望诞生于中国。2016年4月蚂蚁金服获B轮融资300亿人民币;京东金融于2016年3月完成A轮融资，融资66.5亿人民币;陆金所也于2016年1月完成B轮融资，融资金额达80亿人民币。ZwH客商网-商会、协会、校友会、俱乐部资源整合社交平台

　　投资建议：从商业模式层面，我们对长尾信贷(消费金融、小微企业信贷)、财富管理(智能投顾、资产管理)、金融资产交易等三类商业机会根据服务对象的不同划分为四种模式：1)ToC，为终端个人用户提供基础服务，积累数据挖掘消费金融及财富管理等增值服务，首推客群规模大且技术领先的同花顺;2)ToBtoC，为金融机构提供信息化服务，同金融机构联合运营向其用户提供金融增值金服务，首推恒生电子、银之杰、赢时胜;3)Tob，为小微企业提供基础服务，积累数据挖掘信贷类增值服务，首推海立美达、奥马电器、广博股份;4)ToB，为金融机构提供信息化服务，并通过交易情况收取费用，首推高伟达、长亮科技、中科金财。ZwH客商网-商会、协会、校友会、俱乐部资源整合社交平台

　　风险提示：1)科技金融应用落地不及预期;2)金融领域的政策变化。ZwH客商网-商会、协会、校友会、俱乐部资源整合社交平台